頭條新聞
過去一周，美債市場經歷了什么？
從數(shù)據來看，近期美債市場走勢出現(xiàn)顯著變化。3月31日在亞洲交易時段，美國國債收益率下跌。Tradeweb數(shù)據顯示，兩年期美國國債收益率下降2.1個基點至3.8%，10年期美國國債收益率下跌1.9個基點至4.3%。3月30日晚，美國十年期國債收益率亦顯著下行。
值得注意的是，這個數(shù)據表現(xiàn)與3月大部分時間走勢明顯分化。自2月底美伊沖突不斷升級以來，地緣局勢對全球資產的影響沿著清晰鏈條傳導：沖突升溫推高油價，通脹預期抬頭，進而影響利率與債券定價。
就在3月下旬，美聯(lián)儲最新議息會議發(fā)布了點陣圖和經濟預測。議息會議如期暫緩降息，符合市場預期，同時點陣圖顯示2026年僅降息1次，多位官員傾向不降息。對于美國來說，若油價高位持續(xù)時間長，美聯(lián)儲很難忽視其對居民通脹預期帶來的影響，貨幣政策可能趨于謹慎，從而對美債市場形成壓力。
本質上美債定價反映兩個預期：一是未來經濟走向，二是美聯(lián)儲政策節(jié)奏。當前來看，美債市場整體仍處于震蕩調整期。對投資者而言，短期看，需要關注中東局勢演變、油價高位帶來的通脹壓力以及美聯(lián)儲政策信號；中長期看，在市場情緒偏弱、利率處于相對高位階段，當前美債的配置價值值得關注。
——新聞點評
海外熱點
歐洲央行行長拉加德釋放加息信號
近日，歐洲央行行長拉加德表示，受中東地緣沖突導致的能源供應受阻影響，歐元區(qū)經濟前景面臨新的不確定性，央行將“無條件保障中期2%的通脹目標”。
歐洲各國集中應對能源價格上漲
歐洲各國財政措施正在緩沖能源價格上漲對通脹的影響。西班牙推出50億歐元一攬子計劃(包括電力、天然氣和燃料增值稅從21%降至10%)，預計可降低本國通脹1.08個百分點;意大利實施每升25歐分的燃料消費稅減免20天，預計降低本國通脹0.57個百分點。
市場回顧
宏觀新聞
3月PMI公布，經濟回升向好
國家統(tǒng)計局3月31日發(fā)布的數(shù)據顯示，3月份制造業(yè)景氣程度上升，市場需求較好釋放，企業(yè)生產活動整體回升。3月份中國制造業(yè)PMI為50.4%，較上月上升1.4個百分點，在連續(xù)2個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間。
創(chuàng)新藥出海景氣度繼續(xù)維持
2026國家藥監(jiān)局發(fā)布的最新數(shù)據顯示，2026年前三個月，我國創(chuàng)新藥對外授權交易總額超過600億美元。這一數(shù)字已接近2025年全年總額(約1357億美元)的一半，刷新了同期歷史紀錄。
基金行業(yè)動態(tài)
私募基金行業(yè)地理版圖正經歷重塑
據統(tǒng)計，截至2026年2月底，從私募注冊城市的分布來看，近七成私募扎堆北上廣深杭。其中，作為中國金融中心的上海地區(qū)有112家頭部私募，遠超其他四個城市。值得注意的是，三亞、珠海、寧波、青島、南京、廈門六座城市的私募注冊數(shù)量同樣突破百家，成為一線城市以外的重要代表。
私募配置ETF，從“可選項”變?yōu)?ldquo;標配”
數(shù)據顯示，截至3月26日，年內已有58家私募現(xiàn)身45只新上市ETF的前十大持有人名單，合計持有份額約4.95億份。其中10-50億元規(guī)模的中等私募持倉占比近47%，科創(chuàng)板與港股主題ETF最受青睞，合計持有份額超2億份。
研習社知識點
遭遇短期下跌時如何應對？
投資者需要理解波動、承受波動，不在低點恐慌性兌現(xiàn)，以更長的時間維度去評估投資結果。如果選擇的基金足夠好，那么投資者也就不應該被波動所障目。
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